Czy autocall zwiększa szansę na zysk?
Ile pieniędzy wylatuje z waszego okna? - to hasło reklamowe jednej z rosyjskich firm produkującej okna, która zdecydowała się na niecodzienną kampanię reklamową. Dlaczego niecodzienną? Ponieważ, aby hasło przekonało potencjalnych klientów, firma każdego dnia o określonej porze wyrzucała ze swoich okien pieniądze, kilkaset tysięcy rubli… Ta forma promocji wydała się wielu na tyle podejrzana, że sprawą zajęła się rosyjska milicja. Cóż, kampania dziwna, ale kto znalazł banknoty pod budynkiem może się cieszyć (podobno zainteresowanie mieszkańców było duże). Pamiętać jednak musimy, że nie wszyscy reklamując się rozdają pieniądze, nawet jeśli w reklamach twierdzą, że znają sposoby byśmy mieli ich więcej. Czy zwróciłeś uwagę na reklamy produktów strukturyzowanych? Często mają szumne nazwy, gwarantują zwrot zainwestowanego kapitału i zapewniają, że będziemy mogli cieszyć się zyskami. Tymczasem produkty strukturyzowane nie zachwycają wynikami z inwestycji - zarobek przynosi co drugi, a reszta kończy się zwrotem kapitału. Ale są wyjątki. Jakie i czy oprócz zalet mają wady, możesz przeczytać w dzisiejszym „Serwisie Inwestora”.
Dużo lepiej od przeciętnej spisują się produkty strukturyzowane zbudowane na opcji autocall. Spośród 50 najlepszych produktów strukturyzowanych zakończonych 2010 r. 28 miało formę autocall.
Czym wyróżniają się autocall?
Głównym wyróżnikiem struktur tego typu jest to, że mają kilka szans na wygenerowanie zysku. Takie produkty mają zysk w formie tzw. kuponu (czyli stałej wartości, np. 10 czy 12% w skali roku) i jeśli warunek wypłaty odsetek nie zostanie spełniony, produkt trwa dalej, a zysk rośnie: w drugiej obserwacji wynosi dwukrotność kuponu, w trzeciej trzykrotność i tak dalej. Dopiero jeśli przy ostatniej obserwacji warunek nie zostanie spełniony produkt zakończy się bez zysku. Dzięki takiej konstrukcji szansa na zarobek dla klienta jest wyższa.
Ale uwaga!
Oczywiście rozwiązanie takie nie jest bez wad. Pierwszą jest niepewność związana z zamrożeniem kapitału - nie wiadomo jak długo trwać będzie inwestycja - bywają przypadki z obserwacjami co 6 miesięcy (czyli już po pół roku struktura może się zakończyć) i może być ich nawet 8. To oznacza, że struktura taka może trwać od 6 miesięcy do 4 lat.
Zdarza się, że kosztem atrakcyjnego zysku w strukturze typu autocall jest niepełna lub warunkowa ochrona kapitału, a nawet jej brak. W przypadku takich propozycji - w razie niepowodzenia - będziesz musiał musiał pogodzić się z mniejszą lub większą stratą. Dla osób szukających pełnego bezpieczeństwa inwestycji będzie to wada.
Kto proponuje tego typu produkty?
W produktach zbudowanych na opcji autocall specjalizują się m.in. Citi Handlowy, Deutsche Bank PBC i firma Wealth Solutions.
Aktualnie trwają zapisy na trzy struktury tego typu, po jednej w dwóch ostatnich instytucjach oraz w Noble Banku i Open Finance. Certyfikat Worst of Express VII (dostępny w DB PBC do 25 marca br.) powiązany jest z notowaniami dwóch indeksów giełdowych: HSCE i Russian Depositary (USD). Dwie pozostałe oferty (Speedway IV w WS oraz Strzał w Dziesiątkę (3) w NB/OF) oparte są na koszykach globalnych koncernów.
We wszystkich przypadkach warunkiem zysku jest, aby w dniu obserwacji wszystkie aktywa z koszyka były na poziomie równym lub wyższym początkowemu.
Aktualne oferty produktów strukturyzowanych typu autocall
Źródło: Open Finance.
Struktura | Do kiedy trwa subskrypcja | Instrument bazowy | Ile obserwacji |
Certyfikat Worst of Express VII (Deutsche Bank PBC) | 25.03.2011 r. | koszyk indeksów: HSCE i Russian Depositary (USD) | 6 (co 6 mies.) |
Strzał w Dziesiątkę (3) (Noble Bank/Open Finance) | 31.03.2011 r. | koszyk 5 spółek (Deutsche Bank AG, GlaxoSmithKline, France Telecom, Coca-Cola i Bank of China) | 3 (co 12 mies.) |
Speedway IV (Wealth Solutions) | 15.04.2011 r. | koszyk 5 spółek (Deutsche Telekom, Unibail Rodamco, Vivendi, GlaxoSmithKline i E.ON.) | 4 (co 12 mies.) |
Dobre wyniki zapadających produktów (od początku 2011 r. z sukcesem zakończyło się np. pięć edycji certyfikatów Deutsche Banku) mają zachęcić do inwestowania w tego typu rozwiązania. Nic dziwnego, że większość ofert to kolejne warianty tych samych rozwiązań - to ułatwia przekonanie klientów i w efekcie udaną sprzedaż. Pamiętaj jednak, że to nie gwarantuje niczego w przyszłości.
Oprac na podst. komentarza Marcina Krasonia, Open Finance
Zajrzyj na http://www.serwis-inwestora.pl
Znajdziesz tam aktualności, porady, komentarze, raporty i analizy
Czy chcesz osiągać większe zyski niż te, które uzyskujesz na lokatach bankowych? Poznaj biuletyn „Pieniądze i Inwestycje” Z marcowego numeru „Pieniędzy & Inwestycji” dowiesz się: - Dlaczego warto zainwestować w spółkę WASKO i w którym momencie kupić jej akcje - Jakie są prognozy dla rynków finansowych na najbliższe miesiące - W jaki sposób najlepiej jest oszczędzać na przyszłość dziecka - Co kształtuje wartość malarstwa na rynku polskim - Jakie prawa zyskały osoby fizyczne w zakresie wpisywania do rejestru dłużników Jeśli nie jesteś jeszcze prenumeratorem - ZAMÓW swój pierwszy numer ZA DARMO |