Fundusze inwestycyjne to niestety nie komiksy – kto traci, kto zarabia?
Kiedy nie wiadomo, w co zainwestować, można kupić… komiks. Kilka dni temu, na licytacji w domu aukcyjnym Heritage w Dallas egzemplarz pierwszego komiksu o przygodach Batmana z 1939 r. sprzedał się za blisko 1,1 mln dolarów. To najwyższa cena, jaką kiedykolwiek zapłacono za komiks. Poprzedni właściciel kupił go podobno w latach 60. za 100 dolarów (w 1939 r. komiks kosztował 10 centów). Niezły zysk. O niezłych zyskach mogą niestety zapomnieć wszyscy ci, którzy mają ulokowane pieniądze w funduszach inwestycyjnych. Z raportu, który trafił dziś w moje ręce wynika, że w lutym największe straty spośród wszystkich kategorii funduszy przyniosły inwestorom fundusze europejskich rynków wschodzących, które jeszcze do niedawna były liderami wzrostów.
Co w funduszach akcji?
W lutym w kategorii funduszy polskich akcji kolejny miesiąc z rzędu liderem pod względem wypracowanej stopy zwrotu był Quercus Agresywny, którego jednostka uczestnictwa zyskała w tym czasie 2,92%. Był to wynik ponad trzykrotnie lepszy od następnego w kolejce Aviva Investors Nowych Spółek, który zarobił 0,98%. Na plusie był jeszcze tylko Fortis Akcji (+0,16%). Poza tymi trzema funduszami, wszystkie pozostałe były na minusie, w tym największe straty – przekraczające 4% – zanotowały DWS Akcji i KBC Akcyjny. Średnia w tej kategorii wyniosła więc -2,5%.
Zdecydowanie lepiej wypadły fundusze koncentrujące się na akcjach małych i średnich spółek. Inwestorzy zagraniczni, odpowiedzialni w dużym stopniu za przecenę w segmencie większych spółek, na rynku MiŚ nie są obecni, a przynajmniej nie w takiej skali. Dlatego średnia dla tych funduszy wyniosła +0,7% i większość z nich była oczywiście na plusie, a straty nie przekraczały -0,8% – tyle wyniosła strata BPH Akcji Dynamicznych Spółek. Najlepiej wypadły natomiast DWS Top 25 Małych Spółek (+2,6%), PKO Akcji MiŚ Spółek (+2,1%) oraz Millennium MiŚ Spółek (+2%).
Średnie stopy zwrotu funduszy akcji polskich uniwersalnych w lutym br. (najlepsze i najgorsze)
*90% zmiana WIG + 10% zmiana średniej rentowności 52-tyg. bonów skarbowych.
QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO) | 2,92% |
Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors FIO) | 0,98% |
FORTIS Akcji (Fortis FIO) | 0,16% |
Idea Akcji (Idea FIO) | -0,63% |
UniAkcje Polska 2012 (UniFundusze FIO) | -1,30% |
BENCHMARK* | -2,50% |
ŚREDNIA | 0,19% |
UniKorona Akcje (UniFundusze FIO) | -3,77% |
Pioneer Akcji Polskich FIO | -3,78% |
Skarbiec - Akcja (Skarbiec FIO) | -3,81% |
KBC Akcyjny (VIP SFIO) | -4,31% |
DWS Akcji FIO | -4,58% |
Słabe wyniki funduszy, inwestujących w Europie
W lutym złoty umocnił się wobec euro (o 2,1%), ale osłabił się wobec dolara (o 0,6%). Dolar umacniał się też wobec euro, co spowodowane było m.in. kłopotami Grecji (oraz spodziewanymi problemami, równie poważnie zadłużonych, Hiszpanii i Portugalii). A ponieważ ostatnia hossa oparta była w głównej mierze na słabości dolara, a dokładnie o dolarowy carry-trade (inwestorzy, korzystając z niskich stóp procentowych w USA, tanio pożyczają dolary i inwestują je tam, gdzie można więcej zarobić), przyspieszyło to spadki na giełdach akcji całego świata. Przy umacniającym się dolarze, inwestorzy – chcąc zachować dotychczas wypracowane zyski – muszą sprzedać akcje i spłacić dolarowe kredyty.
Ten mechanizm przełożył się na słabe wyniki funduszy, inwestujących w Europie. Najgorzej wypadły fundusze europejskich rynków wschodzących, które w ubiegłym roku zyskiwały najwięcej. Średnio przyniosły straty rzędu -4% (w przypadku funduszy małych i średnich spółek -3%). Z racji tego, że inwestują głównie w naszym regionie Europy, niewiele słabiej poradziły sobie też fundusze akcji sektora nieruchomości (-2,9%). Także fundusze europejskich rynków rozwiniętych zakończyły miesiąc pod kreską – przeciętnie -1,9%.
Średnie stopy zwrotu funduszy w lutym br. wg kategorii
Mocny dolar sprawił za to, że dobrze wypadły fundusze lokujące w aktywach denominowanych właśnie w tej walucie. W ujęciu złotowym (czyli po dodaniu zysku na różnicach kursowych) fundusze akcji amerykańskich przyniosły przeciętnie 2% zysk, zaś w ujęciu dolarowym było to +1,2%. Fundusze obligacji dolarowych zyskały 1,1% (licząc w dolarach +0,5%).
akcji amerykańskich | 2,0% |
akcji amerykańskich (USD) | 1,2% |
dłużne dolarowe | 1,1% |
dłużne eurowe (EUR) | 0,9% |
dłużne polskie | 0,8% |
akcji polskich małych MiŚ | 0,7% |
dłużne dolarowe (USD) | 0,5% |
akcji globalnych rynków rozwiniętych | 0,5% |
rynku pieniężnego | 0,4% |
stabilnego wzrostu polskie | -0,3% |
akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR) | -0,4% |
akcji globalnych rynków wschodzących | -0,7% |
dłużne eurowe | -1,2% |
mieszane polskie | -1,7% |
akcji europejskich rynków rozwiniętych | -1,9% |
mieszane europejskich rynków wschodzących | -2,2% |
akcji polskich uniwersalnych | -2,5% |
akcji zagranicznych sektora nieruchomości | -2,9% |
akcji europejskich rynków wschodzących MiŚ | -3,0% |
akcji europejskich rynków wschodzących | -4,0% |
Zyski w funduszach obligacji to przeszłość
Przyzwoite stopy zwrotu, jak na tę kategorię funduszy, zanotowali inwestorzy posiadający jednostki uczestnictwa funduszy polskich dłużnych papierów wartościowych. Średnio przyniosły one bowiem prawie 0,8% zysku. Dwa najlepsze fundusze z rodziny Amplico mogły pochwalić się ok. 1,4%. stopą zwrotu, a niewiele niższą – 1,34% – zanotował Aviva Investors Obligacji. Tym razem wszystkie fundusze obligacji wyszły ponad zero (najsłabiej poradził sobie Allianz Obligacji, który zyskał tylko 0,08%.
Dla funduszy obligacji czas wysokich zysków powoli odchodzi jednak w przeszłość. Wiąże się to z oczekiwaniami większości ekonomistów, co do podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Wg prognozy Grupy Getin Noble Bank, na koniec 2010 r. stopa referencyjna wzrośnie o 50 punktów bazowych – z obecnych 3,5 do 4%. Rosnące stopy nie sprzyjają niestety cenom papierów dłużnych, stąd w perspektywie najbliższych kilkunastu miesięcy nie powinieneś spodziewać się wysokich zysków po funduszach obligacji. Historia pokazuje, że w punkcie, w którym znajdujemy się obecnie, lepszy wynik można było osiągnąć inwestując w obligacje na własny rachunek lub lokując gotówkę na bankowym depozycie.
Średnie stopy zwrotu funduszy obligacji w lutym br. (najlepsze i najgorsze)
Oprac. na podstawie raportu „Mocny dolar zaszkodził wielu funduszom”, Bernard Waszczyk, Open Finance. Obliczenia na podstawie danych Analiz Online.
Amplico Obligacji Plus (Światowy SFIO) | 1,43% |
Amplico Obligacji FIO (Krajowy FIO) | 1,39% |
Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO) | 1,34% |
UniKorona Obligacje (UniFundusze FIO) | 1,17% |
SKOK Obligacji (SKOK PARASOL FIO) | 1,05% |
ŚREDNIA | 0,78% |
Idea Obligacji (Idea FIO) | 0,44% |
Pioneer Lokacyjny (Pioneer FIO) | 0,39% |
Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO) | 0,34% |
Pioneer Obligacji FIO | 0,31% |
Allianz Obligacji (Allianz FIO) | 0,08% |
Czy czytałeś już marcowy numer „Pieniędzy & Inwestycji”?
Znajdziesz w nim odpowiedzi na m.in. takie pytania:
• W jaki sposób wykorzystać wskaźnik DMI/ADX, do tego by dowiedzieć się, czy bieżący ruch jest korektą spadkową/wzrostową czy dłuższą czasowo tendencją.
• Dlaczego warto zainteresować się spółką SYGNITY i w którym momencie kupić jej akcje.
• Co w najbliższym czasie będzie działo się na rynku nieruchomości i dlaczego, naszym zdaniem, ceny mieszkań wbrew wielu prognozom, nie wzrosną.
• Jaka przyszłość czeka rynek sztuki w 2010 r., jakie są trendy, co kupować, na czym można zarobić, jakie są prognozy.
Jeśli nie jesteś prenumeratorem, a chcesz przeczytać te artykuły i skorzystać z porad naszych ekspertów, a przy tym przekonać się, czy warto zostać stałym Czytelnikiem „Pieniędzy & Inwestycji” możesz zamówić swój pierwszy, bezpłatny numer na próbę.
Znajdziesz w nim odpowiedzi na m.in. takie pytania:
• W jaki sposób wykorzystać wskaźnik DMI/ADX, do tego by dowiedzieć się, czy bieżący ruch jest korektą spadkową/wzrostową czy dłuższą czasowo tendencją.
• Dlaczego warto zainteresować się spółką SYGNITY i w którym momencie kupić jej akcje.
• Co w najbliższym czasie będzie działo się na rynku nieruchomości i dlaczego, naszym zdaniem, ceny mieszkań wbrew wielu prognozom, nie wzrosną.
• Jaka przyszłość czeka rynek sztuki w 2010 r., jakie są trendy, co kupować, na czym można zarobić, jakie są prognozy.
Jeśli nie jesteś prenumeratorem, a chcesz przeczytać te artykuły i skorzystać z porad naszych ekspertów, a przy tym przekonać się, czy warto zostać stałym Czytelnikiem „Pieniędzy & Inwestycji” możesz zamówić swój pierwszy, bezpłatny numer na próbę.