Które fundusze dobre są na niepewne czasy?
Gdzie jest kapitan? - zadawali sobie to pytanie przerażeni członkowie załogi fińskiego promu, który kilka dni temu zderzył się ze skałą i ugrzązł niedaleko wybrzeża Helsinek. Gdzie był kapitan? W toalecie. Zaciął się zamek. Nawet najlepszy kapitan może nie poradzić sobie z nagłymi i nieprzewidywalnymi sytuacjami. Nawet najlepszy fundusz może nie poradzić sobie z ochroną naszych pieniędzy, gdy rynki finansowe zaczynają zaskakiwać (niespodzianek ostatnio nie brakowało). Przejrzyjmy zatem ofertę funduszy inwestycyjnych (uchodzących za bezpieczne) pod kątem ich użyteczności w niepewnych czasach.
Fundusze obligacji
Sytuacja z polskim długiem publicznym, choć nie należącym do najniższych, na tle wielu krajów europejskich przedstawia się całkiem nieźle, a gospodarka cały czas się rozwija. To sprawia, że sporym zainteresowaniem cieszą się polskie obligacje. Średnia stopa zwrotu funduszy polskich obligacji skarbowych w ostatnich 3 miesiącach wyniosła 2,3%.
Dla Czytelników Serwisu Inwestora przygotowaliśmy poradnik: “Sztuka łapania brzytwy” Dowiesz się niego: - kiedy kupować spadające akcje - jakie narzędzia do analizy technicznej wykorzystywać - które sektory i spółki wybierać, gdy trwa wyprzedaż ZAMÓW Uwaga! Jeśli jesteś Czytelnikiem „Pieniędzy & Inwestycji” poradnik dostaniesz w ramach prenumeraty. |
Gdyby utrzymały takie tempo w kolejnych kwartałach, w skali roku po najlepszych funduszach można by oczekiwać nawet dwucyfrowych zysków. To zdecydowanie więcej niż można zarobić na najlepszej nawet lokacie bankowej, dlatego ulokowanie przynajmniej części aktywów w funduszach obligacji może w perspektywie najbliższego roku okazać się dobrym posunięciem.
Średnie stopy zwrotu funduszy polskich obligacji
*stan na 22.08.2011 r. Źródło: Analizy Online.
kategoria funduszy | stopa zwrotu za trzy miesiące* |
dłużne złotowe papiery skarbowe | 2,3% |
dłużne złotowe uniwersalne | 2,0% |
Fundusze inwestujące w złoto
Gdy na świecie rośnie awersja do ryzyka, wyprzedawanych jest wiele klas aktywów, ale nie wszystkie. Kapitał nie może przebywać w próżni i zawsze poszukuje tzw. bezpiecznej przystani. Zyskują na tym między innymi metale szlachetne czy waluty krajów, których gospodarki uznawane są za najbardziej odporne na światowe kryzysy. Prawdziwym inwestycyjnym hitem jest teraz złoto. Cena za uncję tego kruszcu przez większość 2009 r. utrzymywała się poniżej poziomu 1000 USD za uncję, teraz oscyluje w okolicach 1850 USD za uncję, co rusz bijąc kolejne rekordy wszech czasów. W złoto można inwestować za pośrednictwem funduszy. W ostatnim miesiącu takie fundusze przyniosły zyski w przedziale od 11,5 do 13,4%.
Stopy zwrotu funduszy inwestujących w złoto
*stan na 22.08.2011 r. Źródło: Analizy Online.
fundusz | stopa zwrotu za ostatni miesiąc* |
Superfund Goldfuture (Superfund SFIO) | 13,4% |
Investor Gold Otwarty (Investor SFIO) | 13,3% |
Investor Gold FIZ | 11,5% |
Uważaj! Tak duży wzrost ceny złota w relatywnie krótkim czasie może, a nawet powinien, budzić uzasadnione wątpliwości, czy to czasem nie kolejna bańka, nadmuchiwana przez rzeszę spanikowanych inwestorów. Trzeba jednak wziąć pod uwagę specyfikę złota (a także innych metali szlachetnych). Przede wszystkim jest go ograniczona ilość. Szacuje się co prawda, że w ziemi jest go jeszcze sporo, ale roczne wydobycie jest ograniczone ze względu na czynniki naturalne, a roczna podaż oscyluje w okolicach 1-2%.
Żaden rząd nie może decyzją polityczną zwiększyć ilości złota, jak to łatwo może zrobić dodrukowując pieniądze, jak np. robią to USA, psując w ten sposób własną walutę i wpływając na wzrost inflacji. Złoto jest niejako ponad to wszystko, daje gwarancje ochrony kapitału i jest uznanym środkiem przechowywania majątku od zarania dziejów ludzkości. Nie można wykluczyć, że coraz silniejszy trend wzrostowy ceny złota doczeka się w końcu mniejszej lub większej korekty, jednak trzeba raczej oczekiwać, że do czasu, aż problemy z zadłużeniem USA, Japonii czy państw europejskich nie zostaną rozwiązane, tak długo złoto będzie dobrą inwestycją.
Fundusze inwestycyjne - jakie są ich rodzaje, gdzie i jak inwestują nasze pieniądze, jak wybrać najlepszy |
Fundusze absolutnej stopy zwrotu
Propozycją towarzystw funduszy inwestycyjną na trudne i niepewne czasy są fundusze absolutnej stopy zwrotu. Z definicji dążą one do wypracowania bezwzględnego zysku, niezależnie od bieżących trendów rynkowych. Mówiąc krótko, takie fundusze stawiają sobie za cel wypracowanie z powierzonego kapitału przynajmniej kilkuprocentowego dochodu w każdych warunkach. Należy jednak pamiętać, że jest to tylko cel, którego wcale nie muszą osiągnąć.
Warunkiem koniecznym, umożliwiającym funduszom dążenie do osiągnięcia absolutnej stopy zwrotu, jest zrzucenie oków w postaci wszelkich ograniczeń polityki inwestycyjnej (a przynajmniej jak najwięcej z nich, w granicach prawa, oczywiście). Osiąganiu wysokich stóp zwrotu, bez względu na sytuację rynkową, sprzyjać mają dynamiczne strategie inwestycyjne. W grę wchodzi zatem aktywne dostosowywanie się do panujących warunków rynkowych, z wykorzystywaniem krótkoterminowych trendów włącznie, a także inwestowanie w zmiennych proporcjach w różne klasy aktywów (akcje, obligacje, instrumenty pochodne, surowce, nieruchomości, itp., itd.).
Zyski funduszy absolutnej stopy zwrotu
*stan na 22.08.2011 r. Źródło: Analizy Online.
fundusz | stopa zwrotu za trzy miesiące |
Total FIZ | 11,9% |
UniTotal Trend Dłużny (UniFundusze SFIO) | 5,5% |
PZU FIZ Dynamiczny | 1,7% |
Opera FIZ | 1,6% |
subGO Micro (GO FUND FIZ) | 1,3% |
subGO Obligacji 1 (GO FUND FIZ) | 0,9% |
MCI Gandalf Aktywnej Alokacji SFIO | -1,0% |
Superfund Absolute Return (Superfund SFIO) | -2,0% |
Opera Alfa-plus.pl (Opera SFIO) | -2,6% |
Allianz Platinium FIZ | -2,8% |
Quercus Absolute Return FIZ | -3,9% |
Investor FIZ | -4,4% |
Copernicus FIZ | -4,8% |
Provide Able 2 Trend FIZ | -6,3% |
Opera Za 3 Grosze FIZ | -6,4% |
QUERCUS Selektywny (Parasolowy SFIO) | -7,8% |
Agio-Multistrategia (AGIO SFIO) | -9,4% |
Noble Global Return (Noble Funds FIO) | -9,8% |
Quercus Absolutnego Zwrotu FIZ | -9,9% |
BPH SFIO Total Profit | -10,1% |
Agio-Multistrategia (USD) (AGIO SFIO) | -13,0% |
Noble Fund Opportunity FIZ | -13,1% |
Agio-Multistrategia (EUR) (AGIO SFIO) | -14,2% |
Noble Timingowy (Noble Funds FIO) | -15,0% |
Ipopema 8 Selekcji FIZ | -15,3% |
UniTotal Trend (UniFundusze SFIO) | -21,5% |
ALIOR Selektywny (ALIOR SFIO) | -26,0% |
WIG | -19,1% |
WIG20 | -18,6% |
Cechą charakterystyczną tych funduszy, umożliwiającą im nawet w wyjątkowych sytuacjach czasowe pozostawanie poza rynkiem, np. na lokacie bankowej, jest określenie maksymalnego dopuszczalnego zaangażowania w poszczególne przedmioty lokat (akcje, obligacje, itd.) jako zakresu od 0 do 100% wartości portfela. W praktyce pozostawia to zarządzającym maksymalną swobodę i tylko od ich indywidualnych umiejętności i doświadczenia zależy, czy stawiany przed nimi cel w postaci absolutnej stopy zwrotu uda im się osiągnąć, czy nie.
W praktyce różnie z wynikami tych funduszy bywa. Jeśli spojrzeć na ostatnie trzy miesiące, to okazuje się, że tylko mniej więcej co piąty odnotował dodatnią stopę zwrotu, zaś połowa przyniosła straty nie przekraczające 10%. Na tle ok. 19-proc. spadków głównych indeksów warszawskiej giełdy może się wydawać, że wypadły relatywnie nieźle, nie zmienia to jednak faktu, że większości nie udaje się notować dodatnich stóp zwrotu nawet jeśli spojrzymy na dłuższe okresy, jak rok czy dwa lata, gdzie również większość stanowią fundusze na minusie.
Przeczytaj także: W jakiej wysokości i za co fundusze inwestycyjne pobierają opłaty? Jeśli zamierzasz zainwestować w fundusz inwestycyjny, elementem na który powinieneś zwrócić szczególną uwagę podczas analizy ofert Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych są opłaty. Mogą mieć one bowiem istotny wpływ na stopę zwrotu z inwestycji. Zobacz zatem, z jakimi kosztami musisz się liczyć oraz które opłaty są obligatoryjne, a których możesz uniknąć. Więcej w miesięczniku „Pieniądze & Inwestycje” |
Fundusze aktywnej alokacji aktywów
Nie można nie wspomnieć o funduszach aktywnej alokacji aktywów. Od klasycznych funduszy mieszanych zrównoważonych czy stabilnego wzrostu odróżnia je to, że nie muszą utrzymywać na określonym w statucie poziomie zaangażowania w poszczególne klasy aktywów, czyli - najprościej rzecz ujmując - w akcje i papiery dłużne. Podobnie do funduszy absolutnej stopy zwrotu określają więc bardzo szeroki zakres zaangażowania zarówno w akcje jak i instrumenty dłużne, najczęściej na od 0 do 100%.
Średnie stopy zwrotu funduszy mieszanych aktywnej alokacji i zrównoważonych
*stan na 22.08.2011 r. Źródło: Analizy Online.
Fundusze | 1M | 3M | 6M | 12M | 24M | 36M | od początku miesiąca | od początku roku |
aktywnej alokacji | -10.5% | -12.0% | -10.3% | -5.8% | 1.9% | -2.9% | -10.0% | -11.5% |
zrównoważone | -10.6% | -12.4% | -11.0% | -6.7% | 0.4% | -2.8% | -10.0% | -12.4% |
Porównanie wyników funduszy aktywnej alokacji z funduszami zrównoważonymi, których strategia z grubsza zasadza się na inwestowaniu mniej więcej w równych proporcjach w akcje i papiery dłużne, nie potwierdza niestety przewagi tych pierwszych na drugimi, jakiej można by oczekiwać, ze względu na możliwość dokonywania przez zarządzających większych przetasowań w portfelach. W jednym okresie nieznacznie lepiej wypadają fundusze aktywnej alokacji, by w innym oddać palmę pierwszeństwa na rzecz funduszy zrównoważonych. Różnice zazwyczaj są jednak bardzo nieduże i nie przekraczają 1 p.p. Można więc śmiało powiedzieć, że idą łeb w łeb. A to z kolei oznacza, że fundusze aktywnej alokacji aktywów w niczym nie są lepsze od zrównoważonych i wobec tego trudno polecić je „na niepewne czasy”. /Bernard Waszczyk, Open Finance/
Specjalna oferta dla Czytelników Serwisu Inwestora Na Wasze życzenie przygotowaliśmy e-book: Fundusze inwestycyjne - jakie są ich rodzaje, gdzie i jak inwestują nasze pieniądze, jak wybrać najlepszy Z poradnika dowiesz się: - Jakie są zalety i wady poszczególnych rodzajów funduszy - Z jakim ryzykiem wiąże się inwestowanie w bezpiecznych funduszach rynku pieniężnego - Na jakiej zasadzie działają fundusze typu „total return” - Jak przedstawiają się stopy zwrotu z funduszy inwestycyjnych w porównaniu z&# 160;bezpośrednią inwestycją w akcje, obligacje czy lokaty bankowe - W jakiej wysokości i za co fundusze inwestycyjne pobierają opłaty Cena: 14,99 zł brutto ZAMÓW |