Parasole w finansach - sprawdź, czy propozycje TFI rzeczywiście chronią zyski przed podatkiem Belki
Niestety urlopy zawsze za szybko się kończą. Wróciłam wczoraj do Warszawy wypoczęta, ale i nieco rozleniwiona. Trochę trudno żebrać mi dziś myśli i skupić się na pracy. Na
szczęście widok zachmurzonego nieba zaczyna mnie motywować, bo co miałabym robić w taki dzień nad morzem tym bardziej, że w trakcie urlopu częściej musiałam wyciągać z torby parasol niż strój
kąpielowy. Ale cóż, parasole podczas wakacji na naszym wybrzeżu to niechciana konieczność. A parasole w finansach? Zachęcam Cię do zapoznania się z najnowszym ratingiem dotyczącym funduszy
parasolowych przygotowanym przez Open Finance.
Niestety urlopy zawsze za szybko się kończą. Wróciłam wczoraj do Warszawy wypoczęta, ale i nieco rozleniwiona. Trochę trudno żebrać mi dziś myśli i skupić się na pracy. Na szczęście widok
zachmurzonego nieba zaczyna mnie motywować, bo co miałabym robić w taki dzień nad morzem tym bardziej, że w trakcie urlopu częściej musiałam wyciągać z torby parasol niż strój kąpielowy. Ale cóż,
parasole podczas wakacji na naszym wybrzeżu to niechciana konieczność. A parasole w finansach? Zachęcam Cię do zapoznania się z najnowszym ratingiem dotyczącym funduszy parasolowych przygotowanym
przez Open Finance.
Płacenie podatków jest czynnością, którą powszechnie uznaje się za mało przyjemną. Dlatego jeśli nadarzają się okazje, żeby ich nie płacić, ewentualnie odłożyć na później, większość skwapliwie z
nich korzysta. Dla obecnych i potencjalnych klientów funduszy inwestycyjnych taką okazją mogą być tzw. fundusze parasolowe.
Fundusz parasolowy skupia pod sobą tzw. subfundusze, których może być dowolna liczba. Każdy z nich charakteryzuje się najczęściej odmienną strategią inwestycyjną i poziomem ryzyka. W dowolnym
momencie można przekładać pieniądze z jednego subfunduszu do innego. Dokonując tych operacji nie powstaje obowiązek uiszczenia podatku od zysków kapitałowych (jeśli takie były), czyli tzw. podatku
Belki, jak to jest w przypadku dokonywania konwersji w "normalnych" funduszach.
Płatność podatku w przypadku funduszu parasolowego następuje dopiero w momencie jego ostatecznego opuszczenia, co może nastąpić za wiele, wiele lat i jest zależne wyłącznie od nas samych. Dzięki
temu, przez cały ten czas pracuje dla nas większy kapitał, od którego ewentualne zyski są odpowiednio większe.
Na rynku jest już obecnie - tylko w ofercie krajowych towarzystw funduszy inwestycyjnych - ponad 30 funduszy parasolowych, skupiających przeszło 200 subfunduszy.
Które fundusze są najlepsze?
W zestawieniu przygotowanym przez Open Finanse liderem jest parasol UniFundusze FIO, zarządzany przez Union Investment TFI. Wysokie noty zawdzięcza dobrym wynikom inwestycyjnym i bogatej ofercie, liczącej 17 subfunduszy. Dobrze wypada także pod względem kosztów, które - choć może nie należą do najniższych - to i tak pozostają na względnie atrakcyjnym poziomie.
W zestawieniu przygotowanym przez Open Finanse liderem jest parasol UniFundusze FIO, zarządzany przez Union Investment TFI. Wysokie noty zawdzięcza dobrym wynikom inwestycyjnym i bogatej ofercie, liczącej 17 subfunduszy. Dobrze wypada także pod względem kosztów, które - choć może nie należą do najniższych - to i tak pozostają na względnie atrakcyjnym poziomie.
Tuż za nim, z identyczną liczbą punktów, uplasowały się 3 fundusze: AIG Światowy SFIO, BPH FIO Parasolowy i Millennium FIO. Niewiele odstają one od lidera, a o ich gorszej pozycji zadecydowały
nieco słabsze wyniki, no i nie tak szeroka oferta.
Najmniej punktów uzyskały fundusze Novo SFIO, Pioneer FIO i PZU Globalnych inwestycji SFIO. Poza relatywnie gorszymi wynikami, ich podstawowym mankamentem jest niewielka oferta, ograniczająca się
w najlepszym przypadku do 6 subfunduszy. Nie bez wpływu pozostaje też brak pod parasolem funduszy pieniężnych (w przypadku Novo i PZU).
Od czego zależą oceny?
W rankingu punktowaliśmy parametry, takie jak: wyniki inwestycyjne, liczbę subfunduszy, koszty zarządzania, prowizje przy zakupie jednostek uczestnictwa oraz obecność funduszu rynku pieniężnego.
W rankingu punktowaliśmy parametry, takie jak: wyniki inwestycyjne, liczbę subfunduszy, koszty zarządzania, prowizje przy zakupie jednostek uczestnictwa oraz obecność funduszu rynku pieniężnego.
Ocenę wyników poszczególnych subfunduszy przeprowadziliśmy w oparciu o porównanie stóp zwrotu w ramach odpowiednich kategorii (np. fundusze akcji polskich uniwersalne, mieszane zagraniczne, itd.).
Z konieczności, dyktowanej stosunkowo krótką historią funduszy parasolowych na naszym rynku (zaczęły powstawać dopiero po 2004 r.), musieliśmy skupić się na ocenie krótszych okresów - 1-, 3-, 6-,
12-, 24- i 36 miesięcy. Punkty otrzymywały te fundusze, które notowały wyniki wyższe od mediany (czyli wartości środkowej) dla danej kategorii. Po uśrednieniu otrzymaliśmy wartość wyrażoną w
procentach, która obrazuje jak często w podanych okresach dany fundusz parasolowy, a ściślej skupione pod nim subfundusze, wypracowywały ponadprzeciętne zyski.
Do oceny kosztów zarządzania posłużyliśmy się wskaźnikiem TER (Total Expense Ratio), który pokazuje jaki rzeczywisty procent aktywów funduszu stanowiły koszty operacyjne w danym okresie
sprawozdawczym (w tym przypadku w drugim półroczu 2008 r). Z kolei przy prowizjach od zakupu jednostek uczestnictwa pod uwagę braliśmy maksymalne, dopuszczalne statutami funduszy stawki. Nie
uwzględnialiśmy żadnych promocji czy warunków obowiązujących u wybranych dystrybutorów czy dla określonych kanałów sprzedaży. A warto pamiętać, że część funduszy można nabyć nie płacąc prowizji w
ogóle, np. korzystając z internetowych systemów transakcyjnych udostępnionych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych na ich stronach internetowych.
W obydwu przypadkach - wynagrodzenia za zarządzanie i opłaty dystrybucyjnej - wartości demonstrowane w tabeli są średnimi dla wszystkich subfunduszy pod danym parasolem. Dowiadujemy się w ten
sposób o skali kosztów związanych z uczestnictwem w danym funduszu oraz jak plasuje go to na tle konkurencji. Są to dane orientacyjne, których zadaniem jest ułatwienie rozeznania się w ofercie
rynkowej i nie należy traktować ich inaczej.
Co do kryterium liczby subfunduszy to oczywistym jest, że im jest ich więcej, tym lepiej. Atrakcyjność funduszu parasolowego z zaledwie 2 czy 3 subfunduszami jest raczej niewielka. Zdecydowanie
wyżej ocenialiśmy fundusze z szerszą paletą strategii inwestycyjnych do wyboru. Za ważny czynnik uznaliśmy też obecność pod parasolem subfunduszu rynku pieniężnego. Jest on bardzo przydatny jako
funduszowy odpowiednik lokaty bankowej. Zwłaszcza w trudnych chwilach, gdy ceny akcji topnieją, dla kapitału może posłużyć jako bezpieczna przystań, i to bez konieczności opuszczania parasola,
chroniąc przed fiskusem dotychczas wypracowane zyski.
| Fundusz parasolowy | Punkty rankingowe Open Finance | Częstotliwość występowania stóp zwrotu wyższych od mediany (średnia) | Liczba subfunduszy | Fundusz rynku pieniężnego | TER* (średnia) | Maks. prowizja przy zakupie j.u. (średnia) |
| UniFundusze FIO | 13 | 62% | 17 | tak | 2.73% | 3.59% |
| AIG Światowy SFIO | 12 | 35% | 12 | tak | 1.78% | 2.63% |
| BPH FIO Parasolowy | 12 | 59% | 13 | tak | 2.13% | 3.05% |
| Millennium FIO | 12 | 47% | 10 | tak | 2.92% | 2.10% |
| Allianz FIO | 11 | 75% | 9 | tak | 3.03% | 3.33% |
| Aviva Investors FIO | 11 | 46% | 10 | tak | 3.36% | 3.35% |
| KBC VIP SFIO | 11 | 21% | 4 | tak | 2.23% | 0%** |
| Lukas FIO | 11 | 65% | 5 | tak | 3.54% | 2.00% |
| Novo FIO | 11 | 25% | 6 | tak | 2.57% | 1.44% |
| Opera FIO | 11 | 40% | 4 | tak | 2.73% | 0.75% |
| Skarbiec FIO | 11 | 39% | 13 | tak | 2.04% | 3.61% |
| DWS FIO | 10 | 38% | 15 | tak | 3.71% | 4.23% |
| Idea FIO | 10 | 74% | 6 | nie | 4.17% | 2.10% |
| KBC FIO | 10 | 0% | 5 | tak | 2.26% | 2.06% |
| PKO/CS Światowy Fundusz Walutowy SFIO | 10 | 64% | 9 | nie | 2.92% | 1.50% |
| Quercus Parasolowy SFIO | 10 | 92% | 4 | nie | 3.60% | 2.35% |
| Superfund FIO | 10 | 40% | 6 | tak | 2.70% | 3.75% |
| ING FIO | 9 | 42% | 12 | tak | 3.52% | 4.21% |
| Millennium Funduszy Zagranicznych FIO | 9 | 14% | 7 | nie | 2.60% | 1.75% |
| Pioneer Strategie Funduszowe SFIO | 9 | 50% | 2 | nie | 1.25% | 4.50% |
| ALIOR SFIO | 8 | 75% | 2 | nie | 3.75%*** | 3.50% |
| Fortis SFIO | 8 | 58% | 2 | nie | 2.35% | 4.00% |
| Noble Funds FIO | 8 | 39% | 7 | tak | 4.37% | 3.57% |
| Pioneer Funduszy Globalnych SFIO | 8 | 43% | 8 | nie | 2.41% | 4.00% |
| PKO/CS Parasolowy FIO | 8 | 70% | 4 | nie | 3.15% | 3.43% |
| SKOK Parasol FIO | 8 | 44% | 5 | nie | 2.96% | 2.56% |
| Novo SFIO | 7 | 31% | 6 | nie | 3.50% | 5.00% |
| Pioneer FIO | 7 | 28% | 3 | tak | 2.95% | 4.30% |
| PZU Globalnych Inwestycji SFIO | 7 | 42% | 4 | nie | 2.30% | 4.00% |
* Total Expense Ratio - wskaźnik rzeczywistych kosztów operacyjnych pokrywanych z aktywów funduszu;
** pierwsza wpłata to nie mniej niż 100 000 zł;
*** ze względu na krótką historię funduszu i brak możliwości obliczenia wskaźnika TER, średnią obliczyliśmy na podstawie zapisanych w statutach maksymalnych stawek wynagrodzenia.
** pierwsza wpłata to nie mniej niż 100 000 zł;
*** ze względu na krótką historię funduszu i brak możliwości obliczenia wskaźnika TER, średnią obliczyliśmy na podstawie zapisanych w statutach maksymalnych stawek wynagrodzenia.
Źródło: RATING Open Finance, "Jak wybrać najlepszy parasol (podatkowy)?", Bernard Waszczyk, analityk Open Finance (Obliczenia na podstawie danych serwisu Analizy Online)