Sprawdź, co wynika z najnowszego "Ratingu funduszy inwestycyjnych" firmy Open Finance
Średnia strata funduszy agresywnych za ostatnie 12 miesięcy przekroczyła już 37%. Czerwiec - pod względem skali miesięcznych spadków, licząc od początku tego roku - zajął drugą
pozycję, tuż za styczniem, kiedy to paniczna wyprzedaż akcji zepchnęła główne indeksy warszawskiej giełdy o ponad 14%.
Dla posiadaczy jednostek uczestnictwa funduszy akcji znów nastały ciężkie chwile.W czerwcu wszystkie produkty były na minusie, przy dość sporej rozpiętości wyników - od -6,34 do
-16,96%. Co trzeci fundusz osiągnął wynik lepszy od przyjętego benchmarku, czyli punktu odniesienia (90% zmiana WIG + 10% zmiana średniej rentowności 52-tygodniowych bonów
skarbowych), który osiągnął wartość -10,52%. Z kolei średnia strata poniesiona przez fundusze akcji w czerwcu wyniosła -11,15%.
Trudno nie odnieść wrażenia, że szczególnie po ostatnich spadkach pułapy osiągane przez ceny akcji na warszawskiej giełdzie stają się coraz bardziej atrakcyjne.
Strona podażowa mocno się skurczyła, rynek jest mocno wyprzedany, brak jednak popytu. Teoretycznie to dobry moment do rozważenia decyzji o rozpoczęciu stopniowego wchodzenia na rynek i szanse
załapania się na "dołek dołków". Ryzyko jest jednak wciąż bardzo wysokie i nie można wykluczyć, że w krótkim terminie spadki jeszcze pogłębią się. Dlatego ewentualne zakupy funduszy
akcji czy mieszanych należy rozłożyć na raty, i to najlepiej w perspektywie co najmniej kilku najbliższych miesięcy.
Ziściły się niestety przewidywania z zeszłego miesiąca - średnia roczna strata funduszy akcji sięgnęła, a nawet przekroczyła poziom -35%, osiągając ostatecznie wartość -37,23%! W
przypadku rekordzisty - subfunduszu FORTIS Akcji, strata przekroczyła 54%. Tylko 3 fundusze straciły mniej niż 30%.
Według danych Analiz Online, w czerwcu aktywa funduszy inwestycyjnych spadły poniżej 100 mld zł, czyli do poziomu nieoglądanego od końca 2006 r. Pozostaje to w
ścisłym związku z narastającymi stratami funduszy, straszącymi klientów w różnorakich zestawieniach, które można znaleźć chociażby na łamach prasy codziennej. Oczekujemy jednak, że
spadek aktywów funduszy sięgnął dna lub jest już bardzo go bliski. Nie spodziewamy się przy tym, że teraz aktywa zaczną rosnąć. Popyt na fundusze wciąż będzie niski,
natomiast ustabilizuje się podaż - chętnych do umarzania jednostek będzie równie niewielu jak do kupowania.
W segmencie funduszy papierów dłużnych również nie działo się w czerwcu najlepiej. Na skutek rosnących rentowności obligacji obniżyły się ich
ceny, co oczywiście w konsekwencji doprowadziło do spadków wartości jednostek uczestnictwa inwestujących w nie funduszy. Jedynie 3 z nich wyszły na plus, zaś średnia dla tej grupy
wyniosła -0,68% - wynik zdecydowanie gorszy od spadków, jakie zanotowano w maju (-0,49%), choć wydawało się wówczas, że już nic go nie przebije. Skumulowana średnia strata funduszy
obligacji za maj i czerwiec sięgnęła już -1,17%. Jak pokazało życie - fakt zaliczania tych funduszy do kategorii bezpiecznych nie oznacza wcale, że nie mogą one w określonych okolicznościach
przynieść uczestnikom straty, choć oczywiście relatywnie niewielkiej.
Na taki stan rzeczy wpływają przede wszystkim: niska płynność oraz obawy o wzrost inflacji, którą napędzają rosnące ceny ropy i żywności. Zgodnie z prognozami
Ministerstwa Finansów szczyt inflacji ma wypaść w sierpniu, potem ma ona już spadać. Jeśli faktycznie tak by się stało, to ostatnie spadki należałoby uznać za dobry moment do zakupu
jednostek funduszy obligacji. Pewność zyskamy jednak nie wcześniej niż w połowie października, kiedy to GUS opublikuje informacje o inflacji we wrześniu. Jeśli
inflacja faktycznie zacznie wykazywać tendencję spadkową, ceny obligacji niewątpliwie wzrosną, a w ślad za nimi także jednostki funduszy obligacji. Potencjalne
zakupy lepiej jednak rozłożyć na raty, podobnie jak w przypadku funduszy akcji.
Bernard Waszczyk
analityk, Open Finance
źródło: "Rating funduszy inwestycyjnych Open Finance"
analityk, Open Finance
źródło: "Rating funduszy inwestycyjnych Open Finance"