Sprawdź, czy w funduszach hedgingowych rzeczywiście można zarabiać niezależnie od koniunktury giełdowej
Jeszcze niedawno fundusze hedgingowe cieszyły się sporym zainteresowaniem inwestorów na całym świecie. Okazuje się jednak, że dziś wielu wycofuje z nich swoje pieniądze.
Niestety, ich podstawowa zaleta - możliwość wypracowywania zysków niezależnie od kursów giełdowych - została przyćmiona przez kryzys finansowy. Krótko mówiąc okazało się, że nie jest prawdą, że w
funduszach hedgingowych można zarabiać zarówno podczas hossy, jak i bessy na rynku.
Jeszcze niedawno fundusze hedgingowe cieszyły się sporym zainteresowaniem inwestorów na całym świecie. Okazuje się jednak, że dziś wielu wycofuje z nich swoje
pieniądze. Niestety, ich podstawowa zaleta - możliwość wypracowywania zysków niezależnie od kursów giełdowych - została przyćmiona przez kryzys finansowy. Krótko
mówiąc okazało się, że nie jest prawdą, że w funduszach hedgingowych można zarabiać zarówno podczas hossy, jak i bessy na rynku.
Z danych podanych przez amerykańską firmę Greenwich Alternative Investments LLC, która gromadzi i analizuje wyniki światowego rynku funduszy hedgingowych, wynika,
że od początku 2008 r. fundusze te straciły średnio prawie 15%. W efekcie wiele funduszy musi zakończyć działalność.
Oczywiście fundusze hedgingowe przynoszą mniejsze straty niż np. fundusze akcji, ale faktem jest, że coraz więcej inwestorów nie traktuje już
ich jako bezpiecznej formy inwestowania.
Nie znaczy to jednak, że nie warto inwestować w tego typu fundusze w ogóle. Zdaniem ekspertów w funduszach hedgingowych warto ulokować 30% portfela pod
warunkiem, że zakładamy długoterminowy horyzont inwestycyjny.
Fundusze te mają bardzo zróżnicowane i często nietypowe strategie inwestycyjne. Teoretycznie powinny inwestować wszędzie tam, gdzie w danym
momencie można zarobić, a więc w akcje, waluty, kontrakty terminowe, opcje, nieruchomości, ropę, złoto, miedź.
Ponadto zanim zdecydujesz się na tego rodzaju inwestycje, powinieneś zapoznać się ze strategiami inwestycyjnymi stosowanymi przez dany fundusz. Pamiętaj, że
charakteryzują się one różnym poziomem ryzyka. Koniecznie zwróć też uwagę na stopień korelacji funduszu z rynkiem oraz na osiągane wyniki i ich zmienność. Oczywiście
im mniejsza zmienność, tym mniejsze ryzyko.
Zdaniem ekspertów
Rafał Lerski
główny analityk inwestycyjny,
Expander Advisors Sp. z o.o.
Strategie różnych funduszy hedgingowych mogą różnić się diametralnie, łącznie z tym, że nie muszą mieć nic wspólnego z tzw. hedgingem, czyli zabezpieczaniem się przed ryzykiem zmiany cen rynkowych. Wspólnym dla wszystkich funduszy hedgingowych celem do osiągnięcia jest natomiast wypracowanie dodatniej stopy zwrotu bez względu na koniunkturę giełdową.
główny analityk inwestycyjny,
Expander Advisors Sp. z o.o.
Strategie różnych funduszy hedgingowych mogą różnić się diametralnie, łącznie z tym, że nie muszą mieć nic wspólnego z tzw. hedgingem, czyli zabezpieczaniem się przed ryzykiem zmiany cen rynkowych. Wspólnym dla wszystkich funduszy hedgingowych celem do osiągnięcia jest natomiast wypracowanie dodatniej stopy zwrotu bez względu na koniunkturę giełdową.
Cel sam w sobie jest oczywiście jak najbardziej szczytny, problem jednak w tym, że czasami strategie, które służą jego osiągnięciu, obarczone są bardzo dużym ryzykiem. Ryzykiem,
które nie zawsze można zaobserwować w najłatwiejszy sposób, czyli poprzez obserwację zmienności wyceny aktywów netto funduszu.
Na przykład fundusze hedgingowe wykorzystujące arbitraż są skazane na stosowanie dużej dźwigni finansowej, ponieważ okazje arbitrażowe same w sobie nie oferują
wysokich stóp zwrotu. Zastosowanie zbyt dużej dźwigni finansowej, która doprowadziła do olbrzymiego wzrostu poziomu ryzyka płynności, było główną przyczyną głośnego
upadku LTCM w końcu lat 90. ubiegłego wieku. LTCM był ogromnym funduszem hedgingowym, zarządzanym m.in. przez 2 laureatów nagrody Nobla, który we
wcześniejszych okresach przynosił stabilne i wysokie stopy zwrotu bez względu na koniunkturę giełdową.
Jeśli więc zdecydujesz się na inwestycję w fundusz hedgingowy, musisz pamiętać o możliwości zmaterializowania się różnych, nie zawsze oczywistych, ryzyk, takich
jak wspomniane już ryzyko płynności, ryzyko kontrahenta, ryzyko rozliczenia, ryzyko przymusowego pokrycia krótkich pozycji czy też ryzyko konieczności zdobycia
gotówki w celu uzupełniania depozytu. Są to ryzyka, które w przypadku klasycznych inwestycji występują w znacznie mniejszej skali.
Łukasz Bugaj
analityk Xelion. Doradcy Finansowi
Fundusze hedgingowe charakteryzują się ogromną różnorodnością. Występują zarówno bardzo bezpieczne fundusze, jak również niezmiernie agresywne, które potencjalnie mogą przynieść krociowe zyski. Ze względu na niską korelację większości funduszy hedgingowych z indeksami giełdowymi warto się nimi zainteresować.
analityk Xelion. Doradcy Finansowi
Fundusze hedgingowe charakteryzują się ogromną różnorodnością. Występują zarówno bardzo bezpieczne fundusze, jak również niezmiernie agresywne, które potencjalnie mogą przynieść krociowe zyski. Ze względu na niską korelację większości funduszy hedgingowych z indeksami giełdowymi warto się nimi zainteresować.
Przed wyłożeniem pieniędzy należy jednak dokładnie poznać strategię danego funduszu, jego wyniki historyczne oraz opinię o zarządzającym. Jest
to o tyle ważne, że wiele funduszy już zostało zamkniętych lub niedługo będzie. Kryzys niestety nie ominął i tej branży. Ponadto inwestowanie w tego typu fundusze jest utrudnione dla
polskiego klienta. W naszym kraju występuje praktycznie tylko jeden fundusz tego rodzaju, a powierzanie swoich oszczędności instytucjom ulokowanym za granicą oprócz oczywistych
trudności wymaga wpłat liczonych w setki tysięcy dolarów.