Jak inwestować na giełdzie w III kwartale? Poznaj najświeższe prognozy i wskazówki analityków finansowych!
W pierwszej połowie 2007 r. koniunktura na GPW sprzyjała inwestorom, więc większość z nich z nadzieją patrzy w przyszłość i liczy na podobne zyski w drugim półroczu. Pamiętaj
jednak, że silne korekty nadchodzą w najmniej oczekiwanym momencie, często w okresie publikacji dobrych danych makro lub wyników spółek.
Niech Twojej czujności nie uśpi fakt, że ceny akcji i główne indeksy cały czas, od początku roku, rosną w silnym tempie. Zdaniem analityków w związku z wysokim
przewartościowaniem spółek i dużą dynamiką wzrostu indeksów ryzyko inwestycji w akcje jest obecnie bardzo wysokie.
Na jakie ryzyka musisz uważać?
Do głównych czynników zagrożeń zaliczyć możesz rosnącą inflację, napędzaną wysokim wzrostem wynagrodzeń, przy ciągłym spadku wydajności produkcji. Druga połowa 2007 r., jak wynika z danych makroekonomicznych, przyniesie również wyhamowanie tempa wzrostu gospodarczego. Miej również na uwadze to, że stopy procentowe do końca roku prawdopodobnie wzrosną z obecnych 4,25% do 5%.
Do głównych czynników zagrożeń zaliczyć możesz rosnącą inflację, napędzaną wysokim wzrostem wynagrodzeń, przy ciągłym spadku wydajności produkcji. Druga połowa 2007 r., jak wynika z danych makroekonomicznych, przyniesie również wyhamowanie tempa wzrostu gospodarczego. Miej również na uwadze to, że stopy procentowe do końca roku prawdopodobnie wzrosną z obecnych 4,25% do 5%.
Ponadto najbliższy kwartał na GPW w dużej mierze będzie uzależniony od sytuacji na światowym rynku finansowym. Kluczowy czynnik zewnętrzny to ryzyko spadku
indeksów amerykańskich, które kontynuują wzrosty mimo poważnych negatywnych sygnałów płynących z danych makroekonomicznych. Warto, abyś obserwował również rynek
chiński, który jest coraz silniej nadmuchaną bańką spekulacyjną, i tylko kwestią czasu pozostaje, kiedy bańka ta pęknie.
Jaki kierunek inwestowania powinien przynieść zyski?
Jak zdążyłeś się przekonać, o dobrym wyniku do tej pory decydował niekoniecznie trafny wybór najlepszej spółki z rynku, ale odpowiedniej branży, która była "na topie". Teraz, gdy na parkiecie pojawi się wiele nowych firm, na znaczeniu zyska stock picking, czyli dokładna selekcja spółek wraz z analizą.
Jak zdążyłeś się przekonać, o dobrym wyniku do tej pory decydował niekoniecznie trafny wybór najlepszej spółki z rynku, ale odpowiedniej branży, która była "na topie". Teraz, gdy na parkiecie pojawi się wiele nowych firm, na znaczeniu zyska stock picking, czyli dokładna selekcja spółek wraz z analizą.
Analizując poszczególne spółki, warto, abyś skupił się na ich pozycji rynkowej, dotychczasowych wynikach finansowych i perspektywach dla danej branży. Zdaniem
analityków nadal zyskowny będzie sektor bankowy. Ponadto będziesz mógł zarobić, inwestując w spółki z branży spożywczej i medialnej. Ostrożnie inwestuj natomiast w branżę
budowlaną.
ZDANIEM EKSPERTÓW:
Piotr Cieślak
analityk, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych
Co prawda ryzyko inwestowania w akcje jest teraz wysokie, niemniej powinny pojawić się jeszcze okazje do zarobku. Sądzę, że powinny go zapewnić akcje spółek, które trafią na nowy rynek dla najmniejszych podmiotów - new connect. Powodzeniem cieszyć się mogą także te spółki, które obecnie wyceniane są przez rynek niżej od firm konkurencyjnych.
Łukasz Musialski
analityk, Beskidzki Dom Maklerski
Z branż, w które warto będzie inwestować, wyróżniłbym firmy korzystające ze wzmożonego popytukonsumpcyjnego, jak sieci restauracyjne (Polrest, Sphinx) czy handlowe. Dobrze powinny zachowywać się spółki, które korzystają z sezonu letniego, jak producenci napojów (Hoop, Żywiec) oraz kosmetyków do opalania (Kolastyna). Wyróżniłbym też producentów konserw, pasztetów i dań gotowych (Pamapol, Mispol), dla których okres wakacyjny jest najlepszy pod względem wielkości generowanych przychodów. Wśród dużych spółek warte uwagi są akcje firm z branży paliwowej, którym sprzyjać będą wysokie ceny paliw w okresie wakacyjnym.
Magdalena Grzybowska
analityk, Expander
Mimo że dynamika PKB w Polsce z pewnością nie powtórzy już rewelacyjnego wyniku osiągniętego w przeciągu pierwszych trzech miesięcy br. (7,4%) oraz planowana jest podwyżka stóp procentowych o 25 p.b. do 4,5%, wydaje się, że przy braku poważniejszych zagrożeń płynących zza oceanu utrzymujący się trend wzrostowy na GPW jest niezagrożony. Na rynek napływa nadal rekordowa kwota kapitału do funduszy inwestycyjnych i OFE, które będą podtrzymywać przewagę popytu na warszawskim parkiecie.
Piotr Kaczmarek
analityk, Dom Maklerski IDM
Zwyżka giełdowych indeksów wydaje się być zbyt szybka w stosunku do perspektyw rozwoju spółek. Przewartościowanie jest szczególnie widoczne w sektorze małych i średnich spółek. Wskaźniki C/Z dla indeksów mWIG40 i sWIG80 są ponad dwukrotnie wyższe od przeciętnej wartości tego wskaźnika dla największych spółek. Inwestorzy powinni być więc przygotowani, że do końca roku może dojść do wystąpienia nawet bardzo gwałtownej korekty.
Łukasz Wróbel
analityk, Open Finance
Wysokie oczekiwania inwestorów wiązane z rynkiem nieruchomości przełożyły się na dość wygórowane wyceny giełdowych spółek z tego sektora, ale biorąc pod uwagę fakt, że ceny na rynku nie kształtują się na podstawie naukowych modeli matematycznych, wydaje się, że jest miejsce do wzrostu. Psychologia tłumu sprawi pewnie, że podczas hossy znajdą się osoby, które zapłacą za akcje nawet kilkaset razy więcej niż wskazywałby zdrowy rozsądek. Z jednej strony stwarza to okazję dla spekulantów, ale ryzyka, że nagłe pogorszenie sytuacji na giełdzie sprawi, że zostaniemy z nic niewartymi papierami, nie należy lekceważyć.
Jacek Tyszko
analityk, Dom Maklerski BOŚ
Inwestorzy kupując akcje, powinni zwrócić uwagę, że czasy "złotego eldorado" dla branży budowlanej i deweloperskiej się skończyły. W nieco lepszej sytuacji będą najprawdopodobniej sektory producentów dóbr trwałego użytku oraz sektor spożywczy. Słabiej mogą natomiast zachowywać się firmy z sektora surowcowego, ponieważ, mimo wciąż wysokich cen miedzi czy ropy, ich rentowność będzie się najprawdopodobniej obniżała.
Roland Paszkiewicz
dyrektor ds. analiz, Centralny Dom Maklerski PKO
Staranny wybór spółek będzie kluczowy dla sukcesu inwestycyjnego. Cersanit, Decora, JC Auto i Intercars to przykłady obecnych na GPW spółek, które udowodniły, że potrafią sprzyjającą koniunkturę wykorzystać zarówno zwiększając swoją sprzedaż, jak i jej rentowność. Warto rozważyć również zakup akcji spółek sektora paliwowego (PKN i Lotos), które powinny pozytywnie zaskoczyć inwestorów wynikami za II i III kwartał.
analityk, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych
Co prawda ryzyko inwestowania w akcje jest teraz wysokie, niemniej powinny pojawić się jeszcze okazje do zarobku. Sądzę, że powinny go zapewnić akcje spółek, które trafią na nowy rynek dla najmniejszych podmiotów - new connect. Powodzeniem cieszyć się mogą także te spółki, które obecnie wyceniane są przez rynek niżej od firm konkurencyjnych.
Łukasz Musialski
analityk, Beskidzki Dom Maklerski
Z branż, w które warto będzie inwestować, wyróżniłbym firmy korzystające ze wzmożonego popytukonsumpcyjnego, jak sieci restauracyjne (Polrest, Sphinx) czy handlowe. Dobrze powinny zachowywać się spółki, które korzystają z sezonu letniego, jak producenci napojów (Hoop, Żywiec) oraz kosmetyków do opalania (Kolastyna). Wyróżniłbym też producentów konserw, pasztetów i dań gotowych (Pamapol, Mispol), dla których okres wakacyjny jest najlepszy pod względem wielkości generowanych przychodów. Wśród dużych spółek warte uwagi są akcje firm z branży paliwowej, którym sprzyjać będą wysokie ceny paliw w okresie wakacyjnym.
Magdalena Grzybowska
analityk, Expander
Mimo że dynamika PKB w Polsce z pewnością nie powtórzy już rewelacyjnego wyniku osiągniętego w przeciągu pierwszych trzech miesięcy br. (7,4%) oraz planowana jest podwyżka stóp procentowych o 25 p.b. do 4,5%, wydaje się, że przy braku poważniejszych zagrożeń płynących zza oceanu utrzymujący się trend wzrostowy na GPW jest niezagrożony. Na rynek napływa nadal rekordowa kwota kapitału do funduszy inwestycyjnych i OFE, które będą podtrzymywać przewagę popytu na warszawskim parkiecie.
Piotr Kaczmarek
analityk, Dom Maklerski IDM
Zwyżka giełdowych indeksów wydaje się być zbyt szybka w stosunku do perspektyw rozwoju spółek. Przewartościowanie jest szczególnie widoczne w sektorze małych i średnich spółek. Wskaźniki C/Z dla indeksów mWIG40 i sWIG80 są ponad dwukrotnie wyższe od przeciętnej wartości tego wskaźnika dla największych spółek. Inwestorzy powinni być więc przygotowani, że do końca roku może dojść do wystąpienia nawet bardzo gwałtownej korekty.
Łukasz Wróbel
analityk, Open Finance
Wysokie oczekiwania inwestorów wiązane z rynkiem nieruchomości przełożyły się na dość wygórowane wyceny giełdowych spółek z tego sektora, ale biorąc pod uwagę fakt, że ceny na rynku nie kształtują się na podstawie naukowych modeli matematycznych, wydaje się, że jest miejsce do wzrostu. Psychologia tłumu sprawi pewnie, że podczas hossy znajdą się osoby, które zapłacą za akcje nawet kilkaset razy więcej niż wskazywałby zdrowy rozsądek. Z jednej strony stwarza to okazję dla spekulantów, ale ryzyka, że nagłe pogorszenie sytuacji na giełdzie sprawi, że zostaniemy z nic niewartymi papierami, nie należy lekceważyć.
Jacek Tyszko
analityk, Dom Maklerski BOŚ
Inwestorzy kupując akcje, powinni zwrócić uwagę, że czasy "złotego eldorado" dla branży budowlanej i deweloperskiej się skończyły. W nieco lepszej sytuacji będą najprawdopodobniej sektory producentów dóbr trwałego użytku oraz sektor spożywczy. Słabiej mogą natomiast zachowywać się firmy z sektora surowcowego, ponieważ, mimo wciąż wysokich cen miedzi czy ropy, ich rentowność będzie się najprawdopodobniej obniżała.
Roland Paszkiewicz
dyrektor ds. analiz, Centralny Dom Maklerski PKO
Staranny wybór spółek będzie kluczowy dla sukcesu inwestycyjnego. Cersanit, Decora, JC Auto i Intercars to przykłady obecnych na GPW spółek, które udowodniły, że potrafią sprzyjającą koniunkturę wykorzystać zarówno zwiększając swoją sprzedaż, jak i jej rentowność. Warto rozważyć również zakup akcji spółek sektora paliwowego (PKN i Lotos), które powinny pozytywnie zaskoczyć inwestorów wynikami za II i III kwartał.
Podsumowanie zmian indeksów w ostatnich kwartałach
| Indeks | II kwartał 2006 | III kwartał 2006 | IV kwartał 2006 | I kwartał 2007 |
| WIG20 | +0,9% | +1,0% | +12,6% | +7,15% |
| WIG | +1,05% | +8,4% | +14,4% | +14,1% |
| sWIG80 | -0,3% | +23,5% | +22,3% | +34,7% |
| mWIG40 | -4,2% | +20,7% | +16,2% | +26,6% |