W jakim stopniu szał przedświątecznych zakupów może przełożyć się na notowania giełdowych spółek handlowych?
No i zaczęło się. W galeriach handlowych tłumy. Co prawda na razie niewiele osób kupuje prezenty, na razie większość jeszcze się „rozgląda” i, co ciekawe, mimo kryzysu planuje wydać na świąteczne przyjemności więcej niż w minionych latach. Z raportu firmy Deloitte, w którym przeanalizowano 18 państw, wynika, że podczas gdy w Europie Zachodniej wydatki na prezenty, żywność i spotkania towarzyskie będą nawet o kilkanaście procent niższe niż przed rokiem, w Polsce wzrosną one o 1,6%. Czy zatem szał zakupów przełoży się na notowania giełdowych spółek handlowych?
Polacy na same prezenty planują wydać o ok. 2,3% więcej niż 2008 r, co pozwala twierdzić, że nawet jeżeli kryzys gospodarczy uderza w budżety domowe, to jego wpływ, póki co, pozostaje bardziej w sferze psychologicznej niż realnej – mówi Łukasz Wróbel z Open Finance. Tego samego nie można powiedzieć o państwach, w których świąteczne budżety były najwyższe. Brytyjczycy przeznaczą na prezenty i upominki o 15% mniej pieniędzy niż w ubiegłym roku, a Irlandczycy aż o 29,1% mniej – dodaje. Czy zatem warto zainteresować się akacjami spółek korzystających z sezonowego oblężenia sklepów przez konsumentów?
Źródło: Zakupy świąteczne 2009. Czy wychodzimy na prostą? Deloitte Polska;
(dane nie sumują się do 100 proc., gdyż respondenci mogli wybrać więcej niż jedną odpowiedź).
Najbardziej pożądane przez Polaków prezenty świąteczne | |
Kosmetyki/perfumy | 49% |
Książki | 43% |
Gotówka | 37% |
Ubrania/buty | 31% |
Biżuteria/zegarek | 28% |
Laptop | 27% |
(dane nie sumują się do 100 proc., gdyż respondenci mogli wybrać więcej niż jedną odpowiedź).
Przyjrzyjmy się zatem spółkom, dla których czwarty kwartał jest z reguły okresem generującym największe zyski oraz trendom, które w tym roku przesądzą, kto zyska, a kto straci.
Z raportu Deloitte wynika, że konsumenci przy wyborze prezentów w zdecydowanej większości koncentrować się będą na praktycznych upominkach (74% Polaków, 68% Europejczyków). Kosmetyki, perfumy i książki znalazły się na pierwszym miejscu zarówno na liście planowanych zakupów, jak i na liście życzeń w większości badanych państw. Na dalszych miejscach, w przypadku Polski, uplasowały się, słodycze, ubrania, biżuteria i komputery.
Źródło: Zakupy świąteczne 2009. Czy wychodzimy na prostą? Deloitte Polska;
(dane nie sumują się do 100 proc., gdyż respondenci mogli wybrać więcej niż jedną odpowiedź).
Jakie prezenty kupisz w tym roku? | |
Kosmetyki/perfumy | 48% |
Książki | 38% |
Słodycze | 27% |
Ubrania/buty | 26% |
Płyty/muzyka | 24% |
Nie wiem | 21% |
(dane nie sumują się do 100 proc., gdyż respondenci mogli wybrać więcej niż jedną odpowiedź).
Na potencjalnych beneficjentów świątecznej gorączki wytypować można więc następujące spółki:
• Kosmetyki: NFI Empik Media & Fashion (EMF) – kontroluje m.in. następujące marki: Empik, Smyk, Hugo Boss, Esprit, Mango, Mexx, Chanel, Dior, Kenzo.
• Książki: Wydawnictwo Muza, EMF.
• Ubrania: LPP (Reserved, Cropp, House), Redan (marki młodzieżowe: TOP Secret, Troll), Vistula (w tym biżuteria Kruk).
• Komputery, laptopy: Karen Notebook, Komputronik.
• Słodycze: Mieszko, Jutrzenka.
• Kosmetyki: NFI Empik Media & Fashion (EMF) – kontroluje m.in. następujące marki: Empik, Smyk, Hugo Boss, Esprit, Mango, Mexx, Chanel, Dior, Kenzo.
• Książki: Wydawnictwo Muza, EMF.
• Ubrania: LPP (Reserved, Cropp, House), Redan (marki młodzieżowe: TOP Secret, Troll), Vistula (w tym biżuteria Kruk).
• Komputery, laptopy: Karen Notebook, Komputronik.
• Słodycze: Mieszko, Jutrzenka.
Wszystkie te spółki, chociaż działają w różnych branżach, mają ze sobą coś wspólnego – co roku czwarty kwartał jest dla nich kluczowym okresem – w tym czasie generują największą część rocznych przychodów ze sprzedaży oraz zysków netto. Przykładowo spółka Empik Media & Fashion w latach 2005-2008 systematycznie wypracowywała ok. 80% rocznego zysku netto tylko w IV kw., podobnie jak Komputronik czy Wydawnictwo Muza – mówi Łukasz Wróbel. W przypadku spółek odzieżowych wiele zależy od powodzenia kolekcji jesienno-zimowej i wyczucia rynku, ale na przykładzie LPP widać, że ponad 40% zysku netto pochodzi ze sprzedaży między wrześniem a grudniem – dodaje.
Według eksperta, zyski spółek niekoniecznie przekładają się jednak na zachowanie kursów spółek notowanych na GPW, o czym najlepiej mogliśmy się przekonać w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Pomimo pogarszających się warunków biznesowych niemal w każdej branży, na warszawskim parkiecie wyceny papierów wartościowych podążały za nastrojami z innych rynków. Inwestorzy przestali zwracać uwagę na fundamenty poszczególnych spółek i skoncentrowali się na odzwierciedlaniu posunięć zagranicznych banków i funduszy inwestycyjnych. Tak jednak działają rynki finansowe – rola psychologii i czynnika ludzkiego jest ogromna. Podobnie z resztą było pod koniec 2007 i 2008 roku, kiedy w czwartym kwartale przestały liczyć się – wówczas całkiem niezłe – wyniki spółek, a na główną scenę wkroczyły problemy amerykańskich kredytobiorców i międzynarodowych banków.
Nie można więc powiedzieć, by spółki korzystające ze świątecznego boomu zakupów, poradziły sobie z najmocniejszym uderzeniem kryzysu lepiej od szerokiego rynku. Zatem w krótkim terminie fundamenty się nie liczą. Zakupy zakupami, wyniki wynikami – notowania spółek w większej mierze zależą od ogólnej kondycji rynku.
Oprac. na podst. Raport „Czy Mikołaj zarabia na giełdzie?”, Łukasz Wróbel, Open Finance
Przeczytaj także:
Bezpieczny portfel – zainwestuj w spółki dywidendowe i prowzrostowe
Opublikowano w "Pieniądze & Inwestycje" , grudzień 2009 r.
Opublikowano w "Pieniądze & Inwestycje" , grudzień 2009 r.
Panuje powszechne przekonanie, że inwestor o dużej awersji do ryzyka, szczególnie niedoświadczony, powinien przekazać swoje pieniądze „specjalistom” i ulokować je w tzw. bezpiecznych produktach inwestycyjnych. Prawda jest jednak taka, że inwestując na giełdzie, samodzielnie możesz stworzyć portfel inwestycyjny o wiele bardziej odporny na utratę wartości kapitału i jednocześnie nastawiony na lepsze wyniki od np. typowych funduszy inwestycyjnych. Wystarczy, że dobierzesz w odpowiednich proporcjach akcje spółek dywidendowych i prowzrostowych.
Czytaj dalej
Energomontaż Południe – spółka w silnym, długoterminowym trendzie wzrostowym
Opublikowano w "Pieniądze & Inwestycje" , grudzień 2009 r.
Opublikowano w "Pieniądze & Inwestycje" , grudzień 2009 r.
Spółka Energomontaż Południe to wysoko wyspecjalizowany podmiot gospodarczy w zakresie montażu, renowacji, ulepszeń oraz napraw urządzeń i instalacji przeznaczonych dla elektrociepłowni i elektrowni. Tworzy od podstaw nowe obiekty inżynieryjne pod kątem specjalizacji energetycznej. Ponadto jej źródła przychodów nie kończą się na bieżącej działalności. W ostatnim czasie podjęła ścisłą współpracę z blue chipem PBG, w związku z czym otwiera się przed nią wiele potencjalnych kontraktów i zleceń podwykonawczych. Wiele wskazuje na to, że warto zainteresować się jej akcjami.
Czytaj dalej
Dorota Siudowska-Mieszkowska